Инвестиционные компании как работают

Инвестиционный холдинг

Полным ходом в нашей стране набирает популярность такая отрасль макроэкономики, как инвестирование. Это дает возможность многим людям реализовать финансовые вклады и получить при этом прибыль.

В виде вкладчика могут выступать не только юридические, но также и частные лица. Остановимся подробнее на юридических.

Главным юридическим субъектом инвестиционной деятельности, на долю которого приходится большее количество вкладов, это финансово-инвестиционные компании. Так что же они из себя представляют?

Чем являются инвестиционные компании?

Такие фирмы – обыкновенная финансовая организация, которая способна осуществить коллективное вложение общего капитала или его части во что-либо. Наибольшего развития данные кредитно-финансовые институты достигли в Соединенных Штатах Америки.

Откуда же такие компании берут деньги? Механизм достаточно пр

ост. Сначала они создают собственные акции – ценные бумаги, в которые может сделать вложение физическое или юридическое лицо. Собранные деньги перенаправляются в тот сектор экономики и на те объекты, которые обещают большее количество дохода – покупаются акции предприятий и промышленных комплексов. Таким образом, наряду с другими кредитно-финансовыми институтами, инвестиционные компании также дают огромный вклад в развитие перспективных отраслей макроэкономики.

Это очень удобная форма инвестирования для начинающих. Например, у вас есть достаточный объем сбережений и вы хотите вложить его с толком, чтобы ваши деньги работали и приносили доход, но при этом не имеете пока знаний, необходимых инвестору? В таком случае можно доверить деньги профессиональной инвестиционной компании.

Понятное дело, что инвестиционная компания требует оплаты за управление вкладами. Обычно доходом таких фирм являются комиссионные, которые выплачивают инвесторы за то, что компания покупает финансовые активы, интересующие конкретного вкладчика.

Если приспосабливать данное определение под налоговые и законодательные особенности нашей страны, то оно будет немного иным. Дело в том, что у нас инвестиционной компанией называется только финансовый институт. Если он также имеет и возможность кредитования, то его называют инвестиционным банком.

Виды компаний по инвестированию

Работа в различных инвестиционных компаниях может строиться по двум принципиально разным схемам. Из-за этого различают 2 типа таких финансовых институтов – открытый и закрытый.

Открытий тип компаний, занимающихся вкладами, характеризуется постепенным выпуском своих акций. Ценные бумаги можно перепродавать, покупать, обменивать, передавать. Таким образом обеспечивается постоянный приток финансов. Также открытые инвестиционные компании (не путать с открытыми инвестициями) носят название взаимных фондов.

Закрытий тип финансовых институтов выпускает сразу и один раз фиксированное количество акций. Больше акции не выпускаются и поэтому купить их можно только у тех, кто успел их приобрести раньше.

Более удобными являются, естественно, открытые компании. Такие механизмы получения денежных средств дают возможность получать их постоянно, перераспределять и вкладывать в ценные бумаги различных производственных и непроизводственных объектов с высокой инвестиционной стоимостью. Но в основе обоих механизмов лежит акционерная форма деления имущества.

Рейтинг инвестиционных компаний в России

Рейтинг инвестиционных фирм составляется многими рейтинговыми компаниями, и часто он бывает предвзят. Для того чтобы оценить уровень компании по инвестированию, необходимо сопоставить несколько отчетов рейтинговых агентств.

По данным RAEX – крупнейшего рейтингового агентства в России, в нашей стране существуют такие лучшие инвестиционные компании:

  • Компания «Брокеркредитсервис» с оборотом более 11 миллионов рублей;
  • БД «Открытие»;
  • Крупнейший инвестиционный холдинг «ВТБ Капитал», имеющие в обороте более 10 миллионов рублей.

Понятное дело, что акции подобных фирм будут стоить баснословные суммы. Зато это определенно надежные и хорошо зарекомендовавшие себя предприятия. Данные финансовые институты – главные инвестиционные компании в нашей стране.

Рейтинг компаний в Москве

В нашей столице существует ряд хорошо зарекомендовавших себя фирм в инвестиционной отрасли, которых часто рекомендуют и советуют для осуществления вложений. Инвестиционные компании такого огромного и постоянно обновляющегося города, как Москва, вкладывают средства, как правило, в самый развитый сектор экономики – строительство и реконструкцию недвижимого имущества.

Ниже представлен рейтинг компаний, оценка которых проводится на основе мнений и отзывов инвесторов. Вот 3 наиболее крупных из них:

Какова основная функция финансовых институтов?

Стоит для начала упомянуть, что компании по инвестированию не только являются элементом инвестиционного рынка, но и отражают его функциональное состояние. То есть, чем выше уровень развития данного сектора экономики в государстве, тем больше развиты и компании для вложения денежных средств.

Основная их функция состоит в том, что они концентрируют финансы, которые будут направлены на инвестирование, и направляют этот поток в нужное, развивающееся русло экономики государства. Благодаря таким «концентраторам» вклады даже самых мелких инвесторов имеют вес в пределах макроэкономики.

Аккумулирование средств и вложение их в перспективные отрасли макроэкономики дает отличный толчок к развитию какой-то производственной или непроизводственной сферы. А это повышает ВВП и ВНП.

Этот факт создает у широких масс впечатление, что любое даже самое небольшое вложение, может сделать собственником инвестируемого проекта. Наиболее часто привлечь мелкого инвестора получается во время бума инвестирования. В это время курсы акций повышаются. Однако если случается кризис и падение курса акций, то инвесторы, особенно мелкие, достаточно много теряют. Но с этим риском связано инвестирование в принципе.

Несмотря ни на что, это достаточно неплохой способ инвестирования для неопытного вкладчика, который только развивается на данном поприще. Хотя инвестиционные компании и берут комиссионные, но они осуществляют за своих клиентов составление инвестиционного плана с учетом всех рисков, а также ведут управление всеми вложенными средствами. Поэтому от инвестора и не требуется каких-либо специальных знаний.

Как не столкнуться с мошенником

Ввиду большого количества мошенников возникает логичный и резонный вопрос – а как выбрать компанию для вложения денежных средств и при этом не столкнуться с мошенничеством?

Есть несколько критериев по отбору:

  • Наличие лицензии ФСФР. В данной организации получить аккредитацию не так-то просто. Она ведет не только жесткий отбор кандидатов на получение лицензии, но и осуществляет постоянный контроль над инвестиционными компаниями;
  • Комиссионный процент. Если он слишком велик или чересчур уж подозрительно низок, значит, где-то есть подвох и стоит внимательнее изучить деятельность компании;
  • Репутация фирмы. Она должна быть безупречной за все время ее существования;
  • Компании должны предоставлять открытые сведения о вложениях и собственных средствах.
Читать еще:  Где оплатить за капитальный ремонт без комиссии

Механизм работы чекового фонда.

Инвестиционный фонд: общее понятие и принцип работы

Как проводится инвестиционный менеджмент: функции, задачи, цели и этапы.

Инвестиционная компания

Инвестиционные компании

Инвестиционные компании — это новая форма кредитно-финансовых институтов, которая получила наибольшее развитие в послевоенные годы, хотя существовала и в довоенное время. Приоритет в их развитии принадлежит США.

Инвестиционные компании путем выпуска собственных акций привлекают денежные средства, которые затем вкладывают в ценные бумаги промышленных и других корпораций. Таким образом, за счет приобретения ценных бумаг они осуществляют наравне с другими кредитно-финансовыми институтами финансирование различных сфер экономики.

В настоящее время существуют инвестиционные компании закрытого и открытого типов.

Инвестиционные компании закрытого типа осуществляют выпуск акций сразу в определенном количестве. Новый покупатель может приобрести их только у прежних держателей по рыночной цене. Инвестиционные компании открытого пита, которые носят название взаимные фонды, выпускают свои акции постепенно, определенными порциями, в основном для новых покупателей. Эти акции могут передаваться или перепродаваться. Более удобной организационной формой являются компании открытого типа, поскольку постоянная эмиссия позволяет им все время увеличивать свой денежный капитал и таким образом постоянно наращивать инвестиции в ценные бумаги корпораций. В целом организационная форма инвестиционных компаний открытого и закрытого типов базируется на акционерной форме.

Особенностью инвестиционных компаний является то, что среди покупателей их ценных бумаг возрастает доля кредитно-финансовых учреждений и торгово-промышленных корпораций. Каждый инвестор инвестиционного фонда обязан платить комиссионные при покупке,тля него акций и управлении вкладом. Размер комиссионных различен и зависит от финансовой моши и репутации компании. Следует отметить, что в послевоенное время в развитых капиталистических странах наиболее быстрыми темпами развивались компании открытого типа (взаимные фонды).

Развитие инвестиционных компаний тесно связано с динамикой и масштабностью рынка ценных бумаг. Чем выше уровень развития последнего, тем выше степень развития инвестиционных компаний. Наиболее успешно такие компании функционируют в США, Канаде, Англии, ФРГ и Японии.

Основой пассивных операций инвестиционных компаний являются вырученные денежные средства от реализации собственных ценных бумаг, акционерный капитал, резервный фонд, недвижимость компании.

Активные операции инвестиционных компаний специфичны и отличаются от подобных операций других кредитно-финансовых институтов. Основные денежные средства, вырученные от продажи собственных акций, инвестиционные компании обоих типов вкладывают в акции разных корпораций и компаний: 80% активов инвестиционных компаний составляют акции, а в последние годы, кроме того, они вкладывают средства и в облигации корпораций. Существует специализация вложений: одни компании концентрируют свои инвестиции в обыкновенные акции, другие — в привилегированные, третьи — в облигации. Помимо этого существует отраслевая специализация, когда компании приобретают ценные бумаги, например, только железнодорожных компаний или машиностроительных. автомобильных, электронных корпораций.

Поскольку развитие инвестиционных компаний зависит от состояния рынка ценных бумаг, в основном акций, частые колебания курсов акций отражаются на финансовом состоянии инвестиционных компаний. Падение курсов акций и особенно биржевые крахи замедляют развитие последних, а в ряде случае ведут к их банкротству. Это наблюдалось и в США в середине 70-х и начале 80-х годов XX в.

Инвестиционные компании привлекают к инвестиционной деятельности широкие слои населения, т.е. мелкого инвестора, благодаря чему удается, во-первых, мобилизовать значительные средства для капиталовложений в экономику, а во-вторых, создать определенную иллюзию, что каждый может стать владельцем акций и, значит, собственником. С этой целью бумаги продаются по низким ценам и доступны для средних слоев населения. В США, например, цены на акции в послевоенные годы колебались от 2 до 30 долл. Обычно мелкие инвесторы привлекаются в период биржевого бума, когда курсы акций растут. В условиях кризисных ситуаций они, как правило, несут большие потери. 11рактика западных стран показывает, что все-таки основными вкладчиками являются крупные индивидуальные и коллективные инвесторы, а контроль за деятельностью инвестиционных компаний осуществляют крупнейшие акционеры.

В 70-х годах возникли новые инвестиционные компании открытого типа, которые получили название «взаимные фонды денежного рынка» (Money Market Mutual Funds). Этот вид инвестиционных компаний развивается в основном в США и Канаде. Их название обусловлено тем, что эти компании работают на рынке ценных бумаг в основном с краткосрочными ценными бумагами.

Как и другие инвестиционные фонды открытого типа, они также выпускают акции, однако весьма дешевые — по цене 1 долл. за акцию. При этом стоимость одной акции не изменяется в результате колебания ссудного процента, а потому акции имеют твердые цены. Это обусловило широкий приток клиентов в такие фонды, обеспечив им довольно большие накопления. Например, активы фондов денежного рынка с июля 1970 г. в США возросли до 200 млрд долл. в 1982 г., а в начале 90-х годов составили 300 млрд долл.

Формирование пассивных операций этих компаний осуществляется в основном за счет выпуска дешевых акций. Денежные средства они вкладывают в краткосрочные ценные бумаги: краткосрочные федеральные облигации (краткосрочные векселя), муниципальные облигации, коммерческие бумаги частных корпораций, а также в финансовые инструменты (акцептованные банками векселя, депозитные сертификаты коммерческих банков). Некоторые фонды такого типа специализируются на бумагах только федерального правительства.

Фонды денежного рынка в США обладают рядом льгот по сравнению с другими инвестиционными фондами: они освобождены от выполнения требований хранить обязательные резервы в центральном банке (ФРС), не платят налогов по муниципальным облигациям. Кроме того, следует отметить еще одно обстоятельство: длительное время процент по их акциям был выше, чем по вкладам коммерческих банков, составляющих 5,25%, и вкладам в ссудо- сберегательных ассоциациях, достигавших 5,5%. Более низкий процент в указанных кредитно-финансовых инсти тутах обусловлен правилами ФРС. Это привело в конце 70-х годов к широкому оттоку денежных средств во взаимные фонды денежного рынка из банков и ссудо-сберегательных ассоциаций, что существен но ухудшило их ликвидность. Поэтому с 1982 г. в США было проведено дерегулирование процентных ставок, были введены депозитные счета денежного рынка (Money Market Deposit Account), что позволило отрегулировать потоки денежных накоплений между коммерческими банками, ссудо-сберегательными ассоциациями и взаимными фондами денежного рынка. В результате денежные средства на депозитных счетах увеличились, начался отток денежных средств из фондов денежного рынка, что существенно сократило размер их активов.

Читать еще:  Ипц что это

К концу 80-х — началу 90-х годов конкуренция за привлечение денежных средств между банками и фондами вступила в более устойчивую фазу: первые пользовались преимуществами федерального страхования депозитов, а вторые использовали свободу от резервных требований ФРС. В то же время взаимные фонды денежного рынка стали проводить и расширять спекулятивные операции. Так, они стали использоваться как компании для хранения процентных платежей и дивидендов в ожидании реинвестирования. Кроме того, многие частные лица, которые сами распоряжались своими активами, имели право открывать собственные акционерные счета (share accounts). Это позволило акционерам довольно быстро и бесплатно переводить денежные средства со счетов взаимных фондов денежного рынка в зависимости от конъюнктуры на счета инвестиционных фондов, занимающихся вложениями в долгосрочные ценные бумаги.

Инвестиционный холдинг

Полным ходом в нашей стране набирает популярность такая отрасль макроэкономики, как инвестирование. Это дает возможность многим людям реализовать финансовые вклады и получить при этом прибыль.

В виде вкладчика могут выступать не только юридические, но также и частные лица. Остановимся подробнее на юридических.

Главным юридическим субъектом инвестиционной деятельности, на долю которого приходится большее количество вкладов, это финансово-инвестиционные компании. Так что же они из себя представляют?

Чем являются инвестиционные компании?

Такие фирмы – обыкновенная финансовая организация, которая способна осуществить коллективное вложение общего капитала или его части во что-либо. Наибольшего развития данные кредитно-финансовые институты достигли в Соединенных Штатах Америки.

Откуда же такие компании берут деньги? Механизм достаточно пр

ост. Сначала они создают собственные акции – ценные бумаги, в которые может сделать вложение физическое или юридическое лицо. Собранные деньги перенаправляются в тот сектор экономики и на те объекты, которые обещают большее количество дохода – покупаются акции предприятий и промышленных комплексов. Таким образом, наряду с другими кредитно-финансовыми институтами, инвестиционные компании также дают огромный вклад в развитие перспективных отраслей макроэкономики.

Это очень удобная форма инвестирования для начинающих. Например, у вас есть достаточный объем сбережений и вы хотите вложить его с толком, чтобы ваши деньги работали и приносили доход, но при этом не имеете пока знаний, необходимых инвестору? В таком случае можно доверить деньги профессиональной инвестиционной компании.

Понятное дело, что инвестиционная компания требует оплаты за управление вкладами. Обычно доходом таких фирм являются комиссионные, которые выплачивают инвесторы за то, что компания покупает финансовые активы, интересующие конкретного вкладчика.

Если приспосабливать данное определение под налоговые и законодательные особенности нашей страны, то оно будет немного иным. Дело в том, что у нас инвестиционной компанией называется только финансовый институт. Если он также имеет и возможность кредитования, то его называют инвестиционным банком.

Виды компаний по инвестированию

Работа в различных инвестиционных компаниях может строиться по двум принципиально разным схемам. Из-за этого различают 2 типа таких финансовых институтов – открытый и закрытый.

Открытий тип компаний, занимающихся вкладами, характеризуется постепенным выпуском своих акций. Ценные бумаги можно перепродавать, покупать, обменивать, передавать. Таким образом обеспечивается постоянный приток финансов. Также открытые инвестиционные компании (не путать с открытыми инвестициями) носят название взаимных фондов.

Закрытий тип финансовых институтов выпускает сразу и один раз фиксированное количество акций. Больше акции не выпускаются и поэтому купить их можно только у тех, кто успел их приобрести раньше.

Более удобными являются, естественно, открытые компании. Такие механизмы получения денежных средств дают возможность получать их постоянно, перераспределять и вкладывать в ценные бумаги различных производственных и непроизводственных объектов с высокой инвестиционной стоимостью. Но в основе обоих механизмов лежит акционерная форма деления имущества.

Рейтинг инвестиционных компаний в России

Рейтинг инвестиционных фирм составляется многими рейтинговыми компаниями, и часто он бывает предвзят. Для того чтобы оценить уровень компании по инвестированию, необходимо сопоставить несколько отчетов рейтинговых агентств.

По данным RAEX – крупнейшего рейтингового агентства в России, в нашей стране существуют такие лучшие инвестиционные компании:

  • Компания «Брокеркредитсервис» с оборотом более 11 миллионов рублей;
  • БД «Открытие»;
  • Крупнейший инвестиционный холдинг «ВТБ Капитал», имеющие в обороте более 10 миллионов рублей.

Понятное дело, что акции подобных фирм будут стоить баснословные суммы. Зато это определенно надежные и хорошо зарекомендовавшие себя предприятия. Данные финансовые институты – главные инвестиционные компании в нашей стране.

Рейтинг компаний в Москве

В нашей столице существует ряд хорошо зарекомендовавших себя фирм в инвестиционной отрасли, которых часто рекомендуют и советуют для осуществления вложений. Инвестиционные компании такого огромного и постоянно обновляющегося города, как Москва, вкладывают средства, как правило, в самый развитый сектор экономики – строительство и реконструкцию недвижимого имущества.

Ниже представлен рейтинг компаний, оценка которых проводится на основе мнений и отзывов инвесторов. Вот 3 наиболее крупных из них:

Какова основная функция финансовых институтов?

Стоит для начала упомянуть, что компании по инвестированию не только являются элементом инвестиционного рынка, но и отражают его функциональное состояние. То есть, чем выше уровень развития данного сектора экономики в государстве, тем больше развиты и компании для вложения денежных средств.

Основная их функция состоит в том, что они концентрируют финансы, которые будут направлены на инвестирование, и направляют этот поток в нужное, развивающееся русло экономики государства. Благодаря таким «концентраторам» вклады даже самых мелких инвесторов имеют вес в пределах макроэкономики.

Читать еще:  Как приставы ищут счета должников в банках

Аккумулирование средств и вложение их в перспективные отрасли макроэкономики дает отличный толчок к развитию какой-то производственной или непроизводственной сферы. А это повышает ВВП и ВНП.

Этот факт создает у широких масс впечатление, что любое даже самое небольшое вложение, может сделать собственником инвестируемого проекта. Наиболее часто привлечь мелкого инвестора получается во время бума инвестирования. В это время курсы акций повышаются. Однако если случается кризис и падение курса акций, то инвесторы, особенно мелкие, достаточно много теряют. Но с этим риском связано инвестирование в принципе.

Несмотря ни на что, это достаточно неплохой способ инвестирования для неопытного вкладчика, который только развивается на данном поприще. Хотя инвестиционные компании и берут комиссионные, но они осуществляют за своих клиентов составление инвестиционного плана с учетом всех рисков, а также ведут управление всеми вложенными средствами. Поэтому от инвестора и не требуется каких-либо специальных знаний.

Как не столкнуться с мошенником

Ввиду большого количества мошенников возникает логичный и резонный вопрос – а как выбрать компанию для вложения денежных средств и при этом не столкнуться с мошенничеством?

Есть несколько критериев по отбору:

  • Наличие лицензии ФСФР. В данной организации получить аккредитацию не так-то просто. Она ведет не только жесткий отбор кандидатов на получение лицензии, но и осуществляет постоянный контроль над инвестиционными компаниями;
  • Комиссионный процент. Если он слишком велик или чересчур уж подозрительно низок, значит, где-то есть подвох и стоит внимательнее изучить деятельность компании;
  • Репутация фирмы. Она должна быть безупречной за все время ее существования;
  • Компании должны предоставлять открытые сведения о вложениях и собственных средствах.

Механизм работы чекового фонда.

Инвестиционный фонд: общее понятие и принцип работы

Как проводится инвестиционный менеджмент: функции, задачи, цели и этапы.

Финансовые и инвестиционные компании

К финансовым компаниям относят компании, формирующие свои средства путем выпуска краткосрочных коммерческих векселей, акций, облигаций или путем заимствования у банков для предоставления кратко- и среднесрочных кредитов на потребительские и коммерческие нужды. Часто они предоставляют кредиты с высокой степенью риска. В отличие от коммерческих банков, аккумулирующих небольшие суммы денежных средств на депозитах и предоставляющих крупные ссуды, финансовые компании заимствуют крупные ссуды, финансовые компании заимствуют крупные суммы и выдают небольшие ссуды. Как правило, это институты с высокой долей заемного капитала.

Выделяют три вида финансовых компаний: торговые, потребительские и компании по работе в сфере бизнеса.

Торговые финансовые компании предоставляют клиентам кредиты на покупку товаров у определенных розничных продавцов либо производителей. Естественно, эти компании непосредственно конкурируют с коммерческими банками в сфере потребительского кредита. Главное преимущество торговых финансовых компаний заключается в том, что стороны быстро на месте покупки оформляют кредит, т.е. упрощают для клиента вопросы получения кредита.

Компании потребительского кредита работают в сфере высокого риска. Он могут предоставить кредит тем лицам, которые не могут их получить в банке. Уровню риска соответствует и процентная ставка этих компаний, которая выше чем в банке. Эти компании могут быть как независимыми, так и принадлежать банкам.

В последние десятилетия увеличивается число финансовых компаний по работе в сфере бизнеса. Они осуществляют факторинговые операции, занимаются лизинговым финансированием компаний и т.п.

Финансовые компании могут создаваться в различных организационно-правовых формах, таких, как партнерства, корпорации на правах частной собственности, открытые акционерные компании, дочерние предприятия, принадлежащие холдинговым компаниям коммерческих банков, компании по страхованию и т.д. Благодаря своей большой гибкости финансовые компании успешно приспосабливаются к быстро изменяющейся внешней среде.

В России финансовые компании пока преимущественно представлены лизинговыми и факторинговыми организациями, которые зачастую создаются в виде дочерних структур коммерческих банков.

Инвестиционные фонды аккумулируют ресурсы инвесторов и вкладывают их в инструменты денежного рынка и ранка капиталов или в специализированные активы, такие, как недвижимость. Как правило, инвестиционные фонды специализируются на долгосрочных инвестициях, выпуская финансовые обязательства различных номиналов, что позволяет им быстро продавать и покупать финансовые обязательства, для которых уже существует рынок, или выкупать свои акции (инвестиционные паи) по их текущей рыночной цене.

Инвестиционные фонды позволяют экономить на масштабах операций при управлении инвестициями и на трансакционных издержках, используя преимущества снижения тарифов по крупномасштабным сделкам.

Инвестиционные компании возникли в Бельгии в 1822 г. Все первые инвестиционные компании были компаниями закрытого типа.

Инвестиционные компании закрытого типа представляют собой фонд, который продает свои акции, чтобы получить наличные средства для инвестирования, а в дальнейшем ограничивает количество размещаемых акций среди фиксированного круга инвесторов. По существу такие фонды действуют аналогично любому предприятию в сфере бизнеса, которое выпускает свои акции и в дальнейшем осуществляет свою основную деятельность. Специфика этих фондов состоит в том, что они занимаются инвестициями в обращающиеся на фондовом рынке ценные бумаги.

Инвестор, желающий купить или продать акции данного фонда, осуществляет соответствующие операции на вторичном рынке. Цена за 1 акцию фонда определяется на основе соотношения спроса и предложения.

Инвестиционные компании в России появились в 1992 г. Они занимались организацией выпуска ценных бумаг и их размещением, торговлей ценными бумагами других эмитентов, выполняли брокерские функции, консалтинговые услуги по вопросам инвестирования и т.п. Деятельность многих из них изначально строилась на создании финансовых пирамид. Финансовые пирамиды МММ вошли в отечественную историю финансовых афер. Доверие в России к инвестиционным компаниям оказалось подорванным, и многие из них перерегистрировались в иные структуры.

Наибольшее распространение в России получили чековые инвестиционные фонды (ЧИФы), которые были призваны аккумулировать приватизационные чеки (ваучеры) физических и юридических лиц путем обмена своих акций на ваучеры для последующего приобретения за них акций приватизированных предприятий.

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:

Лучшие изречения: Только сон приблежает студента к концу лекции. А чужой храп его отдаляет. 8907 – | 7583 – или читать все.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector